用心於不交易:我的長線投資獲利秘訣:下好離手,不要動作。

用心於不交易:我的長線投資獲利秘訣:下好離手,不要動作。

  作者林茂昌,國內知名翻譯家,翻譯過多本重量級財經著作,
  但更厲害的是,他執筆創作前原本是績效卓越的專業級投資者,

  他的第一本書《我的職業是股東》,告訴你投資為什麼容易賠錢。
  本書是他的第二本書,告訴你:投資想獲利,其實來自於不交易。
  歡迎進入林茂昌的不交易的世界。


  如果你問我,手中的股票哪一檔獲利最高?我會告訴你:被我忘掉了的那一檔。

  股市獲利的祕訣在哪裡?老實說,祕訣就在「不交易」這三個字。
  ——本書作者林茂昌
yahoo 讀冊 dddd


  ◎首先,你要選擇正確的遊戲:
  投資市場裡,充斥著各種影響漲跌的遊戲規則:
  零和遊戲、大富翁遊戲、馬太效應、正和遊戲,你要選擇正確的遊戲才能贏。
  作者的用心於不交易,又是哪一種遊戲?


  ◎不交易的重點不是漲跌,而是競爭優勢:看這家公司是否有壟斷力
  所謂的壟斷力量,就是找出手中持股的長期競爭優勢,怎麼找?
  作者的標準有:五到十年的穩定獲利、最好每股盈餘(EPS)維持二元以上、
  股東權益報酬率(ROE)10%以上。
  但要小心負債過高和ROE過高的公司。為什麼? 

  還有,企業的合作優勢和人脈網絡也是關鍵。這些資料要去哪裡找?


   ◎然後,你複利了嗎,這是獲利關鍵但也是魔咒:
  複利只有兩個重點:
  1. 投資一定要賺錢,至少不能賠錢,才談得上複利。
  2. 賺到的錢要再投入,就是把每年收到的股息再拿去買股票。
  為什麼這麼簡單多數人卻做不到?因為穿隧效應。


  ◎我實際執行的「不交易」體驗:
  作者曾長期持有國內外績優股,  
  他曾遇到哪些問題?如何因應?如何思考?


  一般人看的是股票的價格,林茂昌看的是股票的價值,
  這就是交易世界與不交易世界相交會之處。
  唯有用心於不交易,你才能了解用錢賺錢的真義。

作者簡介


林茂昌


  學歷:臺大經濟系學士,美國西北大學管理科學碩士。


  經歷:牛頓雜誌、花旗銀行、美商保富管理顧問公司、中國信託商業銀行、台証證券衍生性商品部、投資本部副總經理、台証期貨總經理、期貨商公會理事。


  自2004年即財務獨立從事價值投資。興趣為植物組織培養及水墨創作。


  著作:《我的職業是股東》


  譯作:《敗部經濟學》、《馬丁沃夫教你看懂全球金融》、《我們的新世界》、《黑天鵝效應》、《一棵花旗松的故事》、《師父》、《大債時代》等。

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用心於不交易:我的長線投資獲利秘訣:下好離手,不要動作。

他是賭神,更是股神:從賭城連贏到華爾街的天才數學家,關於風險、財富和人生的第一手告白

他是賭神,更是股神:從賭城連贏到華爾街的天才數學家,

用心於不交易:我的長線投資獲利秘訣:下好離手,不要動作。

作者: 林茂昌
出版社:大是文化

  • ISBN:9789579164511
  • 叢書系列:Biz
再版序    草深無處不鳴蛙,投資也是如此   
前言     歡迎進入不交易世界   

第1章    選擇正和遊戲   
每一筆交易,都是買賣雙方的判斷       
如果這麼好,你為什麼要賣給我?   
股市的漲跌遊戲就像猜銅板   
零和遊戲:贏家拿光輸家口袋   
你會將贏錢方法告訴對家?   
大富翁遊戲贏家從來只有一個   
馬太效應:勝利不是平均分配,而是贏家全拿       
正和遊戲:交易雙方互蒙其利   
你的投資可以像參與一個正和遊戲   
投入的遊戲不同,思考重點也不同   

第2章 競爭優勢──獲利保證    
競爭優勢的概念   
經濟的世界,就是競爭與壟斷   
投資人應該避開完全競爭市場   
判別企業的壟斷力   
看公司的護城河有多深、多寬   
看數字,用剔除法和看不景氣時   
巴菲特愛用的淨值報酬率,有玄機   
負債過高,ROE再高,都不能買   
代工代到無可取代,就是台灣優勢   
競爭優勢的背後往往是穩固的人脈網絡   
如果公司不錯,大股東為何要拋股至最低水位?   
股東和員工的持股狀況,更是觀察指標   
華爾街券商的用人之道:人脈就是資訊、資源   
如果你的資金只能放幾個月,是很難有效果的   

第3章    你複利了嗎?    
複利很簡單,卻難於上青天   
基本原理就是「錢滾錢」   
不要借錢操作,否則容易瞎忙一場   
要賺來自企業成長的複利   
拿到現金股利後,要再買公司股票   
就像鑿隧道,熬過黑暗,才見光明   
碰到泡沫與崩盤時,如何應變?   
短期漲幅超過五年的EPS,就獲利了結   
獲利率最高的是被我忘掉的那一檔   

第4章    不賠錢的投資   
陰性建議不中聽,就像良藥苦口   
最簡單的不賠錢投資:公債   
賣不賣都不賠錢,決策是快樂的   
進可攻退可守,再安全不過的投資   
債券型股票重在何時回本   
巴菲特:跨越高難度障礙並不會為投資加分   
股市泡沫破滅時,放膽接   
不用逼自己一定要賣在最高點,享受將軍抽車的樂趣   
對抗通膨靠淨值報酬率,但需耐心等買價   
企業對物價上漲的反應,展現壟斷力   
耐心等待低價出手,才有肉吃   
從此,你會愛上股市下跌   
複利再加上「瘋狗浪」,神乎其技   
該跑來跑去的是經理人,怎會是你長期投資人   
對虧損保持警覺,寧願沒賺到,也不要損失慘重   
要做投資組合,五到十檔夠了   

第5章    我實際執行的「不交易」體驗
買時若沒被笑,小心買錯或買貴了   
股市第一關:迫不及待與不敢出手   
耐心加苦悶,沒有更聰明的辦法了   
風險是破壞複利的最惡殺手   
實例說明不賠錢投資三部曲   
美國老太太的投資啟示   
股災就是叫你戴鋼盔往前衝的號角   

結語  有閒工夫,才懂用錢賺錢   
工作急驚風遇到投資慢郎中,有志難伸   
複利投資就是比誰能忍?   
長期投資就是什麼都不要動?   
若吃煙,若不吃煙   
複利不是忍耐,而是一種趣味


前言>>>繼續閱讀


歡迎進入不交易世界


  當我們開始從概念上真正理解,懂得如何以具有長期競爭優勢的企業建立一個「不賠錢」的投資部位,懂得如何用不賠錢的投資建立複利機制,便會了解,為什麼巴菲特說,投資最重要的事就是不要賠錢了。

----------------------------------------省略------------------------------------------------

  直到在一次偶然的機會裡,看到華倫‧巴菲特(Warren Buffett)的話:「買股票時,應該假設明天開始股市要休市三至五年」,以及「若你不打算持有一支股票達十年以上,那麼你當初根本就不應該買進」。我開始好奇,也許祕訣就在「不交易」的世界裡。


  當你打算投資一家公司十年以上時,你看的不再是頭肩頂、黃金交叉,或是RSI這類的東西,而是這家公司是做什麼的、前景如何、獲利如何等等。然後,你會把焦點放在一些更重要的概念上,例如價值、長期競爭優勢,和複利等。


  價值與價格,是交易世界與不交易世界相交會之處。我就是經由對價值和價格的探究,從交易世界轉進到不交易世界,感覺上好像進入另一個空間似的。從此之後,不看盤、不沒事就看股價線形圖、不成天緊張兮兮、不一有風吹草動就忙著下單。最重要的是,操作績效有明顯的起色。


  競爭,這個概念是個體經濟學的核心;複利,則是投資最關鍵的因素。如何把這些概念運用到實際的投資上,本書將有詳細的說明。事實上,我是一再重複、用不同的方法說明這兩個概念>>>繼續閱讀

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